Нацбанк старается отбить у финучреждений желание запрашивать у него новые кредиты и собирается взять под тотальный контроль ликвидность банковской системы. Так финансисты прокомментировали «Вестям» рекордное повышение НБУ учетной ставки с 6 февраля (на 5,5% — до 19,5%) и переход центробанка к двойному котированию облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ).

В целом замысел нацбанковцев выглядит логично: после повышения учетной ставки автоматически вырастут расценки на кредиты НБУ (как сообщили в центробанке, до 23% годовых), и к регулятору, который со ставкой 14% годовых до сих пор был источником самых дешевых займов в стране, перестанут бегать за деньгами. Или хотя будут просить рефинансирование не так часто, как сейчас: например, за декабрь 2014 г. Нацбанк профинансировал 34 банка на общую сумму в 42,9 млрд. грн. И тогда центробанк сможет не так активно печать новую гривну, подгоняя эмиссией рост цен, которые и без того зашкаливают (официальный уровень инфляции по итогам 2014 г. — 24,9%).

«Рост учетной ставки повлияет на рост ставки рефинансирования, что вкупе с ростом ставок по депозитам приведет к удорожанию ресурсов для коммерческих банков. При нормальном функционировании экономики (без войны) эта мера должна была бы сократить кредитование и удержать инфляцию», — подтвердил «Вестям» начальник отдела стратегического планирования UniCredit Bank Агшин Мирзазаде

Дорогие ресурсы — это очень плохая новость для заемщиков: кредиты, которые стоят сейчас до 28-35% годовых и выдаются с большим скрипом (избранным проверенным заемщикам на небольшие сроки), подорожают еще на 1-2% годовых, и получить их станет еще сложнее. Но хорошее известие для вкладчиков, которых продолжат заманивать повышенными процентными ставками по депозитам. В феврале средний размер процентов немного сократился: по нацбанковской статистике — с 20,6% до 19,9% годовых. А теперь, скорее всего, снова начнет расти: по разным оценкам, на 0,5-1,5%. Но лишь средний уровень ставок, максимальная доходность вкладов, по мнению финансистов, вряд ли превысит текущие 26% годовых.

«Рост учетной ставки повышает уровень процентной ставки кредитования в банках и снижает уровень спроса на кредитование. Безусловно, все это отразится и на банковской системе в худшую сторону», — согласился с «Вестями» начальник отдела стратегического развития IBI-Rating Игорь Андрусик.

Против будущей эмиссии

Повышение ставки в теории должно сильно помочь валютному рынку: чем дороже и недоступнее будут гривневые ресурсы, тем меньше их будут использовать для спекуляций на межбанке и взвинчивания курса доллара. «Нынешние действия НБУ направлены на ослабление воздействия теневого валютного рынка и стабилизацию валютного рынка. Поэтому рынку и дается возможность установить равенство спроса и предложения», — сказал нам Андрусик.

В тоже время финансисты не уверены, что такой подход сработает в борьбе за стабильный курс сейчас, а станет подспорьем при сдерживании девальвации гривни в будущем. «С точки зрения валютного рынка, повышение учетной ставки, конечно, в какой-то мере свяжет свободную ликвидность, но скорее эта мера направлена на смягчение эффекта будущей гривневой эмиссии, так как в нынешних условиях традиционные монетарные механизмы регулирования не работают», — отметил в разговоре с «Вестями» член правления ОТП Банка Владимир Мудрый.

Деньги возьмут под контроль

Чтобы не оставить банки вообще без гривневого ресурса, и не спровоцировать новый платежный коллапс — тотальную задержку платежей свыше 3 дней суток (положенных по отечественному законодательству), как это уже было в 2014 г., деньги в банковскую систему все-таки впрыскивать будут. Но под чутким контролем НБУ. Для этого центробанк, как он сообщил сегодня в письме к подопечным (№ 19-103/6990), вернет практику двойного котирования ОВГЗ.

«Проще говоря, регулятор будет выкупать гособлигации у тех банков, которые будут нуждаться в ресурсах, и продавать тем, кому они не нужны — кто наоборот желает вложиться в бумаги. Таким образом, Нацбанк сможет контролировать дополнительную ликвидность, которая попадает в банковскую систему. Как именно будет работать эта система и на каких принципах, пока неясно. Вероятно, последует соответствующее письмо или постановление, в котором будет четко расписано: облигации будут выкупаться или под них будет представляться финансирование с обязательным обратным выкупом (на условиях репо). Станут понятны и другие нюансы», — рассказал «Вестям» член правления Проминвестбанка Владислав Кравец.